今年，我曾嘗試買進緯創、南亞科做價差，有獲利，然而實際操作的感想是，這個錢不好賺。採訪時分享這些經驗，也讓我想到，單看買過哪些股票、最後賺多少，很難看出一個人的完整投資方式。對我而言，每筆資金投入之前，都需要先確定它的用途：提供現金流、增加持股張數，或把握一段價差機會，後續的操作才有依據。

在2019年尚未建立我的退休系統前，毫無頭緒就買進群創，看著股價下跌，就再持續買進，後來卻因為帳面虧損的壓力，在價格更低時反而不敢再買，最後虧損出場。這次經驗讓我體會到，「越跌越買」四個字看似簡單，真正執行時，對標的的理解、資金如何分配，以及自己能否承受等待，都會影響最後的決定。

因此，在建立退休投資組合時，我先安排能提供現金股利的核心持股。我挑選具備一定規模、長期配息紀錄與較低波動的公司，再依預計取得的股息，規劃需要累積多少張數。這部分的功能很明確：讓資產產生可供運用的現金流收入，逐步建立不依靠薪水的生活基礎。

衛星持股則負責加快股數累積。我看重公司的成長性，以及持續配發股票股利的能力；在退休資產累積期間，再配合現金股利與薪資結餘投入，擴大持有基數。書中的裕融、聯華，就是當時依照條件選入的例子。這裡的「衛星」有明確的選股標準與累積目的，並非價差部位。這個部分在報導裡有描述上的出入。

核心與衛星持股，共同構成第一水庫，一魚三吃的第三吃，則透過股票質借取得第二水庫的資金，在市場回檔時分批布局，再隨行情回升階梯式獲利了結。書中的實際例子以金融股為主，借款額度、分批投入與獲利了結都有相對應的安排。這讓原有資產持續參與配股、配息，同時也有資金把握回檔後的價差機會。

價差操作完成後，處理借款本息，獲利便能回流第一水庫，增加後續持股與股利收入。實際運用中，我也會依行情與資金需求調節既有部位，因此評估一筆買賣時，會連同收回的資金準備如何運用一起考慮。每次交易的結果，都要放回整體配置裡看，才能知道它對資產累積產生了什麼幫助。

這套安排的日常維護，也可以保持簡單。年度股利方案公布後，確認持股的配股、配息是否符合預期；平時則掌握生活資金是否充足。若衛星持股停止配股，或不再符合原本的條件，就重新評估。選股、累積與調整有了依據，便不必每天尋找新標的，或靠頻繁交易維持投資進度。

謝謝旺得富李宗莉記者的採訪，讓我有機會整理這些投資經驗。我在《我用四年就財富自由》中，詳細說明的正是這些資金如何彼此配合：現金股利支應生活，股票股利與再投入累積張數，價差收益進一步增加資金運用空間。當每一部分都有清楚的任務，檢視投資成果時，就能具體看見現金收入、持股數量與資產規模如何持續向前。

專訪：旺得富系列專訪第三篇