週末出去吃飯，隔壁桌坐了幾個人，似乎在談保養品生意。

本來我也沒有特別注意他們在聊什麼，直到其中一個人說了一句話：

「今年保養品市場會收掉很大一部分，所以我才選擇在今年進場，這是最好的時機。」

咦，一般人的直覺不是應該相反嗎？市場不好、同業倒閉、消費緊縮，照理來說不是應該先觀望，等到景氣回溫、大家又開始賺錢，再考慮進場嗎？

但是後來想想，這句話跟投資股票蠻像的。

大家都覺得好做的時候，或許才是最難進場的時候

如果一個產業現在非常熱門，人人看了都覺得有錢賺，會發生什麼事？

「競爭者大量進場。」

大家搶通路、搶廣告、搶人才、搶客戶，原本很好看的利潤，自然會吸引更多人進來分食。

反過來，當市場進入低潮，有些競爭者撐不下去、開始退出，留下來的人面對的市場環境就不一樣了。

當然這不代表「市場愈爛愈應該創業」。

如果整個產業正在結構性衰退，消費需求從此消失，那時候衝進去，很可能不是危機入市，而是接刀子。

最重要的問題應該是：眼前的低潮究竟是產業失去價值，還是市場正在淘汰體質比較差的競爭者？

如果是後者，對有資源、有能力，而且原本就準備進場的人而言，別人退出的時候，反而可能是一個值得觀察的時間點。

股市最熱的時候，大家最敢買；跌下來以後，反而沒人敢買

股票市場有一個很有趣的現象。

一家公司的營運沒有發生根本性的改變，股價在100元的時候，大家嫌貴。

漲到150元，開始有人注意。

漲到200元，新聞天天報導，身邊的人都在討論，反而愈來愈多人想買。

結果真的碰到股災，跌回120元、100元，甚至80元，大家卻突然開始問：

「現在這麼危險，真的可以買嗎？」

這就是投資最反人性的地方。

我們買其他東西，都知道打折比較划算。只有股票打折的時候，很多人會因為害怕，反而不敢買。

但這裡一樣有個非常重要的前提：跌很多，不代表值得買。

就像保養品市場收掉一大堆業者，不代表現在隨便開一家保養品公司都會成功。

一家公司股價跌50%，可能只是市場恐慌造成錯殺，也可能是因為它的競爭力真的正在消失。

所以值得投資人做的，不是看到股災就閉著眼睛「危機入市」，而是在市場好的時候，就知道自己想要什麼。

哪些公司是我願意長期持有的？

什麼價格我覺得合理？

公司的獲利能力有沒有改變？

這次下跌究竟是整體市場的風險偏好下降，還是這家公司本身出了問題？

這些事情如果平常完全沒有研究，等到市場一天跌幾百點、新聞滿版都是恐慌消息，再叫自己冷靜進場，其實非常困難。

真正的「危機入市」，不是危機發生才開始找標的

所以我一直覺得，危機入市最重要的準備，反而是在沒有危機的時候完成。

先把功課做好。等價格真的出現，再決定要不要出手。

這跟我週末聽到隔壁桌那句話的邏輯，其實很像。

那個人並不是因為「今年保養品市場不好」，所以突然決定來做保養品。至少從他們的談話聽起來，他顯然已經對這個產業有自己的觀察，本來就有在做保養品，只是把大量業者可能退出市場這件事，視為自己選擇進場時機的一項考量。

我不知道他的生意最後會不會成功。後面他們還談了不少保養品的成本、售價等等，我一邊吃飯，也不好意思真的偷聽那麼多。🤣

不過那一句話，我倒是聽進去了。

市場最熱的時候，不一定是最好的進場時機；市場最冷的時候，也不一定是最糟的進場時機。

重點始終不是大家現在有多樂觀或多悲觀。

而是當別人退出的時候，你知不知道自己為什麼要進去？

最後還有一件讓我稍微安心的事。

週末出去吃飯，隔壁桌談了半天創業、保養品、市場競爭，談什麼都好，至少沒有都在交換股票明牌。🤣

對一個投資人來說，我很怕遇到那種走到哪裡，每一桌都在談股票的時候。

到了連平常不投資的人都開始問：「最近買哪一支會漲？」的時候，或許就是在暗示我應該注意一些事情的時候了。