7/21我寫了一篇文章：〈如果資金有限，你會留下台積電，還是布局金融股？〉

7/17大盤急跌，台積電單日大跌180元，我一路向下承接台積電；兩個交易日後，台積電幾乎漲回原本的位置，我調節部分持股，把其中一些資金轉進中信金與元大金。

這件事情我去幾家媒體都有講過。當時我說：

「我不是看空台積電，我只是認為，現階段中信金、元大金的預期報酬，優於已經反彈一段的台積電。」

我文章裡也放了那幾天的對帳單。

7/21那天，元大金盤中最低來到59.9元，我買進實際成交價格在60.4及60.6元。當時我注意到元大金的KD已經進入低檔鈍化，我並不知道59.9元會不會是這一波的低點，覺得進場有獲利的可能。

那時我覺得台積電下半年好像股價有點漲不動，資金卡了一陣子，就把部分已經從台積電獲利了結的資金，轉移到我猜測下一階段預期報酬較好的地方。

買進之後，問題才真正開始。如果真的漲了，到底什麼時候要賣？

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我在書裡分享過「階梯式停利」，因為沒有人知道最高點在哪裡。

一檔股票價格開始上漲之後，很容易出現兩種心理：

一種是：「已經賺這麼多了，趕快全部賣掉。」結果它繼續漲，只能眼巴巴地看著自己賣飛。

另一種是：「都漲到這裡了，再等等，搞不好還會更高。」然後原本已經到手的價差，又跟著股價跌回去。

所以我通常是分批停利，隨著股價越往上，逐步把獲利收回來。

這樣一來，即使獲利沒辦法最大化，但不要求所有股票都賣在最高點，也不需要猜最高點到底是哪一天。漲到一個程度，先賣一部分；如果繼續漲，再往上逐步調節。

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我一路階梯式獲利了結，最後一批元大金剛好在8/5完成出清。當天元大金盤中最高來到70.5元。事後回頭看，7/21盤中最低59.9元，到8/5盤中最高70.5元，這一段行情的「理論最大漲幅」大約是：

70.5 ÷ 59.9 − 1 ≈ 17.7%

而我這趟價差交易的實際獲利率是12.58%。

因為採取階梯式獲利了結，上漲途中我已經陸續把部分獲利收回來。我沒有把整個部位賣在最高點，只是最後一批剛好在這一波的高點完成出清，非常幸運而已。

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為什麼我寧可少賺，也不猜最高點？

事後看答案很簡單。

既然後來波段高點漲到70.5元，那全部放到70.5元再賣，不就可以賺更多？問題是8/5以前，我並不知道70.5元就是波段高點。

如果股價到了68元，我想：「再等等，應該還有70元。」

到了70元，又會想：「72.3元前高就在前面，搞不好會突破。」

真的突破72.3元，又會開始期待75元。

投資最麻煩的地方就是：「最高點只有過完之後才知道、最低點也只有過完之後才知道。」

所以對我而言，階梯式獲利了結的目的是，在不知道最高點在哪裡的前提下，隨著股價上漲，一步一步把帳面獲利變成已實現獲利。

如果後面繼續漲，我還有部位。如果突然反轉，至少前面的獲利已經收回來。

這一次最後一批剛好碰上波段高點，是運氣。階梯式獲利了結，才是能重複執行的部分。

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這一波操作有沒有後悔？

當然這都是事後諸葛。短短幾個交易日，整筆交易實現12.58%的報酬率，早知道當初就一次多買個幾倍的部位！😂

但是千金難買早知道，世界上如果有早知道，就沒有甚麼驚喜了。

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當然投資不是每一次都會這麼lucky

這篇也不是要告訴大家：「KD低檔鈍化買進，兩個星期後就可以賺12%。」

實際上，我7/21並不是只買了元大金，同一天也把部分資金轉進中信金，而中信金後來走勢相當溫吞，就沒有元大金這一趟這麼漂亮。

我們可以建立選股條件，可以判斷當下哪裡可能有比較好的預期報酬，也可以建立自己的進出場紀律，但我們沒有辦法預先知道哪一筆會最成功。

所以我在意的，不只是「找到一檔會漲的股票」，而是有限的本金，怎麼在不同機會之間流動。

7/17，我把資金放到急跌的台積電。台積電反彈之後，我調節一部分，把資金轉往當時仍在低檔的金融股。

元大金上漲之後，我再透過階梯式獲利了結，把資金一點一點收回來。

未來如果又有我認為值得承接的位置，這些錢還可以再投入下一個機會。

股票會漲漲跌跌，但做價差的資金部位，不是買進之後就只能永遠停在原地。