前幾天我寫了一篇〈本金太少，應該先存錢還是先投資？〉。

我的答案是：不用二選一。

本金不多，還是可以開始投資；但在資產累積初期，也要繼續增加收入、盤點支出，提高每年真正能投入市場的本金。

最近有人問我一些問題，讓我想要查一下台灣家庭財富分配資料。從主計總處公布的這張圖，覺得這個問題還可以進一步討論下去。

因為圖上有一個很醒目的數字：

台灣家庭財富的中位數，是894萬元。

看到這裡，先不要急著想：

「原來台灣人這麼有錢？」

因為這裡講的是家庭淨資產，不是每個人的證券戶裡都有894萬元，也不是銀行帳戶裡躺著894萬元現金等著投資。

而且這是以「家庭」為統計單位。

從圖上還可以看到，第1十分位數是143萬元、第5十分位數也就是中位數為894萬元、第9十分位數則來到3,391萬元。

也就是說，台灣家庭的財富分布差距其實是存在的。

而且對很多人來說，淨資產裡可能還包含自住房屋等資產，真正可以拿來投資的金融資產，當然可能遠低於894萬元。

那麼讓我們舉一個我書上的例子，來討論這一個更接地氣的問題：

如果我手上只有50萬元，還有必要研究投資報酬率嗎？

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50萬元，5%跟12.5%真的有差嗎？

假設手上只有50萬元。

年報酬率5%，一年是2.5萬元。

年報酬率12.5%，一年是6.25萬元。

兩者相差37,500元。

看到這個數字，有些人可能會想：

「研究半天，一年才多37,500元？」

「我努力加薪、接個副業，搞不好都不只這些。」

「本金這麼小，報酬率根本不重要吧？」

這句話乍聽之下很有道理。

甚至如果你只看第一年，它確實有幾分道理。

50萬元的本金就擺在那裡，不管你投資能力多好，能產生的絕對金額就是有限。

可是這個算法漏掉了一件非常重要的事情。

你只算了第一年。

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本金小的時候，最容易放棄的反而是「投資效率」

我在《我用四年就財富自由》裡，寫過一個我很喜歡的小資族案例：小喬。

小喬28歲，月薪4萬元。

工作5年，扣掉房租與生活費之後，手上只有50萬元。

每個月可以存下1萬元，也就是一年新增12萬元本金。

這應該比「手上有幾千萬元，不知道該怎麼投資」更接近多數普通上班族的現實。

書裡，小喬替自己設定了一個目標：

1,080萬元。

這是因為，如果退休後每個月需要3萬元，一年需要36萬元，以30倍年支出估算，大約就是1,080萬元。

接下來，我用兩種不同的投資報酬率做試算。

一條是年報酬率5%的慢車道。

另一條則是書中「一魚三吃」方法所設定的12.5%情境。

初始本金一樣50萬元。

每年投入一樣12萬元。

唯一改變的，是資產成長速度。結果很有意思。

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第5年：差異不大

到了第5年：

5%的資產累積約為130萬元。

12.5%的情境則約為167萬元。

差多少？

37萬元。

五年耶。

努力了五年，結果兩邊只差37萬元。

這其實就是資產累積最難熬的階段。

因為你明明認真投資、持續投入，甚至努力想辦法提高自己的投資效率，結果打開帳戶一看：

「就這樣？」

很容易開始懷疑：是不是根本沒必要？

是不是本金太少，研究報酬率沒有意義？

是不是乾脆存錢就好？

可是如果小喬在這裡放棄，後面的故事就完全不一樣了。

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第10年：差距變成146萬元

時間來到第10年。

5%的慢車道累積到232萬元。

12.5%的情境則來到378萬元。

差距已經從37萬元擴大成146萬元。

對月薪4萬元、每個月只能存1萬元的小喬來說，146萬元是什麼概念？

他每年只能存12萬元。

要靠自己一萬元、一萬元慢慢存，差不多要存上12年，才能累積146萬元。

但是故事還沒有結束。

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第15年：363萬元 vs. 758萬元

到了第15年：

5%的路徑是363萬元。

12.5%的路徑已經來到758萬元。

差距395萬元。

這時候已經不是「一年多賺幾萬元」的問題了。

兩個當初同樣只有50萬元、每年同樣投入12萬元的人，資產規模已經走向完全不同的地方。

為什麼？因為報酬率不是只作用在最初的50萬元上。

它還會作用在後來每一年投入的本金，以及前面累積下來的投資成果上。

本金愈來愈大，報酬率造成的絕對金額差距也開始愈來愈大。

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第18年：真正改變的是「時間」

到了第18年：

5%的情境累積約458萬元。

12.5%的情境則來到1,120萬元。

小喬原本設定的財務自由目標是1,080萬元。

也就是說，在這個試算情境裡，他在46歲左右就跨過了自己的目標。

而如果維持5%的資產成長速度呢？

書裡一路算到第32年，資產才來到1,142萬元。

也就是60歲左右。

兩條路的差異，最後不只是帳戶裡差了多少錢。

而是「14年」。

這也是我覺得討論投資報酬率時，最容易被忽略的一件事。

我們很喜歡問：「這個方法一年可以多賺多少？」

但如果你的目標是財務自由，也許更該問的是：

它有沒有機會幫我換回更多時間？

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所以，本金小的時候，報酬率到底重不重要？

我的答案還是：重要。

但這不代表本金小的時候，就只需要研究投資。

假設小喬原本一年只能存12萬元，如果他後來升職、加薪、發展副業，讓一年可以投入的本金從12萬元增加到18萬元、24萬元，當然也會讓資產累積速度進一步加快。

所以我一直不認為

「增加本金」和「提高投資效率」是二選一。

恰恰相反。

資產還小的時候，更應該讓兩個齒輪一起轉。

一方面，想辦法增加收入、控制支出、提高儲蓄率，讓每一年都有更多新的本金可以加入。

另一方面，也要慢慢建立一套自己可以理解、承受，而且能夠長期執行的投資方法。

因為：

新增本金，決定雪球一開始有多少雪。

投資效率，決定這顆雪球往下滾的速度。

而時間，會把兩者的效果一起放大。

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最危險的不是本金只有50萬元

講到這裡，我覺得，真正危險的不是：

「我現在只有50萬元。」

而是因為只有50萬元，所以告訴自己：

「反正多幾%的報酬也沒多少，不用學投資啦。」

然後五年過去、十年過去，等到資產真的變成幾百萬元，才第一次開始思考自己的資產應該怎麼配置。

當然，另一個極端也不對。

本金只有10萬元，卻每天花幾個小時研究怎麼把報酬率從10%提高到15%，完全不管自己的收入、支出與儲蓄率，一樣可能本末倒置。

所以我前一篇文章才會寫：

一邊學會讓錢工作，一邊繼續增加可以工作的錢。

而今天我想再補上後半句：

不要因為現在可以工作的錢還很少，就覺得學會怎麼讓錢工作不重要。

因為你現在看到的，也許只是第一年的37,500元。

但真正決定結果的，可能是第五年、第十年、第十五年以後，那些錢開始一起工作的樣子。

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50萬元，也可以是起點

看到政府這張家庭財富分配圖，如果發現自己距離894萬元的家庭淨資產中位數還很遠，其實不需要因此焦慮。

更不用因為自己只有幾十萬元，就覺得投資是「有錢人的事情」。

50萬元可以開始。

10萬元也可以開始。

甚至更少也可以。

只是資產累積初期，不要期待靠一點本金在短時間內創造驚人的財富。

你真正能做的，是讓幾件事情同時發生：

繼續增加本金、建立投資方法，然後給它時間。

這也是我在《我用四年就財富自由》裡，用小喬這個案例真正想說的事情。

我們不一定能選擇自己的起跑點。

但是，可以選擇用什麼速度往前跑。

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資料說明：本文引用行政院主計總處「111年國富統計報告」之110年底家庭財富分配資料。該統計顯示平均每家庭財富1,638萬元、中位數894萬元。圖中顯示家庭財富中位數為894萬元；本文引用該圖目的為討論家庭淨資產分布與「實際可投入投資市場的本金」兩者並非同一概念。實際統計年度、調查定義與完整資料內容，以主計總處原始資料為準。

https://ws.dgbas.gov.tw/001/Upload/466/ebook/ebook_284392/pdf/full.pdf

延伸閱讀：〈本金太少，應該先存錢還是先投資？〉